智能汽车发展方兴未艾 ADAS需求量或呈爆发式增长(2)

  陶冶：从目前来看，公司主要以汽车的主动安全技术为基础，布局汽车智能驾驶、建设智能汽车的环境感知以及移动互联等无人驾驶的生态圈。目前公司发布的自适应巡航系统、自动紧急制动系统等已经跟奇瑞、东风、小康签署了一些技术开发协议。在智能驾驶项目稳步推进的过程中，我们也看到了公司产业链的布局，从上到下还是比较全面的。

  经济之声：公司目前的业绩非常一般。今年前三季度公司实现归属上市公司股东净利润1.31亿元，同比只增长5.5%，什么时候可以实现比较大幅增长？

  陶冶：今年是公司的储备之年，布局的项目大多是中长期产品，包括与长安商用开发的2111项目和汽车电子产品。其用途基本上都是在未来几年内才能看到的，比如说一些海外订单可能要到2020年才能提供供货。中国市场的供货时间一般是在2019年到2025年之间。这也意味着，公司如果想实现比较大的利润增长，估计还要三至五年。

  经济之声：那这是不是意味着这种利润价值的增长，反映到二级市场上还是需要更长的时间呢？

  陶冶：从汽车电子方面来说，它反映到公司的利润，还是需要一段时间的。这也对公司本身的股价运行有影响，但是影响较小。可能在未来几年，如果业务持续发展良好，它占公司业绩的比重也会逐渐提高，这对将来的发展还是有一定帮助的。

  经济之声：去年6月欧菲光成立上海欧菲智能车联，布局车载摄像头，同时参股卓影科技，进入高端影像产品和辅助驾驶领域，正式进入智能汽车领域，今年欧菲光通过参股北汽新能源、收购华东汽电、南京天擎，逐步完善了公司在智能汽车领域的产品、技术布局，目前欧菲光在智能汽车领域布局情况如何？

  陶冶：欧菲光的智能汽车技术在国内也是比较领先的，它的多款车即将量产。通过参股，它完善了智能汽车的领域链，其技术布局也是非常全面的，并且它也成为了国内多家厂商的供应商，同时获得了20多家车企的前装供应商资质。根据我们目前了解到的产业链的一些信息，公司多款车型现已进行到了最后的量产验证，未来它的智能汽车业务增速应该非常可观。

  经济之声：公司表示车载摄像头预计在今年第四季度量产，国内最先进的全高清智能360度环视系统预计明年量产，这是不是意味着明年公司的智能汽车产品可以贡献业绩？

  陶冶：明年一定可以贡献业绩，但是从公司的整体布局来看，明年该部分业绩还是相对较少。明年公司除了汽车电子产品，还有同样处于行业领先地位的双摄像头等等。明年公司业绩预计应在一块九毛左右，这一块是360度摄像头，业绩可能相对较少，但是不排除未来几年公司加大产出规模的可能，从而为公司提高行业地位或提高这方面的估值。

  经济之声：另外我们从二级市场的走势来看，从今年2月份一个相对的低点之后稳步上行，目前已经创出了阶段性的新高，未来还有上涨的空间吗？

  陶冶：从空间来讲，它的动态市盈率现在是65倍。未来两年，其复合增长率应该能够达到30%。从现在的估值角度看，应该还有空间，但是空间并不是特别大。在二级市场上，它是反复震荡攀升的，在回调的时候，如果投资者去购买，获利的概率更大一些。